본문 바로가기
주메뉴바로가기

리서치

리서치 자료 이미지입니다.

전문가의 차별화된 투자정보로
든든한 투자길잡이가 되어드립니다.

리서치 서비스 업무(Research)

기업탐방, 기업분석 보고서 제공, NDR(Non Deal Roadshow) 개최, 외부 전문가 초빙 세미나 개최 등을 통해 차별화된  투자 정보를
제공하며, 시장의 변화를 발 빠르게 파악하여 새로운 투자 아이디어를 제안합니다.

금융투자협회 애널리스트 인적정보 공시
[기업분석]우리산업(215360)-잠시 쉬어 가도 괜찮다 리서치 2019년 08월 22일 872
Leading_우리산업_20190822.pdf
1. 목표가 30,500

투자의견 매수 유지. 목표가는 기존 40,000원에서 30,500원 조정. 12M Fwd EPS 1,524원에 Target PER 20배 적용. 동종 자동차 부품사 대비 Valuation Premium 부여. 현재 주가는 매력적인 수준으로 판단. 이는 ① 수소/전기차 부품 ‘PTC히터의 성장성이 유지되고, ② 만도와 설립한 JV우리엠오토모티브ADAS 및 자율주행차량 필수 장비 공급의 성장 기대감은 유효하며, ‘COD히터’, ‘Coolant Heater’, ‘3Way Valve’ 등 신규 아이템과 ‘48V 하이브리드 시스템적용 등을 반영.

2. ‘19년 실적 전망

‘19년 연결기준 예상실적은 매출액 3,311억원(YoY-0.5%), 영업이익 159억원(YoY-8.6%) 전망. OPM4.8%로 지난해(OPM 5.2%) 대비 소폭 둔화 예상.

이는 ① 테슬라향 PTC히터의 판매부진 영향으로 매출둔화(‘18647억원à’19 588억원, YoY-9.1%) 반영. ASP는 연간 -2~-3% 가격 조정 예상. ‘19년 상반기 PTC 실적 기여도 하락이 최근 주가 부진의 주요인으로 판단. 2분기 부진했던 테슬라 물량은 하반기 정상화 전망.  테슬라 신규모델 물량수주 가능성과 ‘19년 하반기 정상 발주 가능성을 주목. 유럽 고객사의 신규수주 가능성은 높아질 전망.

② 기타 주요 제품의 성장둔화 우려. HVAC Actuator, HEATER Controller 등 주력 제품도 글로벌 자동차 수요 부진 영향으로 주요 고객사 (한온시스템, 만도)의 물량회복이 지연. 반면 현대/기아차의 신차 효과 및 판매량 회복으로 관련 실적의 상승은 긍정적.

‘19년 연간 실적전망은 보수적 시각으로 전환하나, ‘20년 이후 실적 정상화 기대. 이는 PTC히터의 신규 수주물량 확보 및 테슬라향 신규 모델 진입 가능성, 현대/기아차 물량 회복 등이 기대되기 때문.

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)

이전글 [투자전략]Reading the LEADING's Chart : 경기하강 국면에서 유리한 '퀄리티' 스타일 2019-08-21
다음글 [기업분석]서부T&D(006730)-비중확대의 적기 2019-08-26

알아두세요!

  • 본 정보는 당사 고객의 증권투자를 돕기 위하여 배포되는 자료로서 어떠한 경우에도 무단으로 인용,복제,배포할 수 없습니다.
  • 본 정보는 투자자의 증권투자를 돕기 위해 제공되는 자료로서, 수록된 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나 당사는
    완전성이나 정확성을 보장할 수 없으므로 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

※ PDF 문서가 보이지 않는 경우 Acrobat Reader를 설치하시기 바랍니다.

Acrobat Reader 다운로드
화면상단으로 가기