본문 바로가기
주메뉴바로가기

리서치

리서치 자료 이미지입니다.

전문가의 차별화된 투자정보로
든든한 투자길잡이가 되어드립니다.

리서치 서비스 업무(Research)

기업탐방, 기업분석 보고서 제공, NDR(Non Deal Roadshow) 개최, 외부 전문가 초빙 세미나 개최 등을 통해 차별화된  투자 정보를
제공하며, 시장의 변화를 발 빠르게 파악하여 새로운 투자 아이디어를 제안합니다.

금융투자협회 애널리스트 인적정보 공시
[기업분석]휴메딕스(200670)-경쟁사 균주 논란, 새로운 기회 리서치 2020년 07월 07일 5859
Leading_휴메딕스_20200707.pdf

HA, PDRN 원료 기반의 의약품/에스테틱 전문 기업

동사는 Hyaluronic Acid (히알루론산, HA) Polydeoxyribonucleotide (PDRN) 원료를 기반으로 필러, 관절염 치료제, 전문의약품 등 제품의 제조 및 유통 사업을 영위하고 있다. 주요 제품은 HA PRDN 원료를 기반으로 한 필러, 골관절염 주사제, 화장품 등과 모기업 휴온스글로벌이 생산한 보툴리눔 톡신 제품(리즈톡스)의 국내 유통, 자회사 파나시를 통한 에스테틱 의료기기 등이 있다.

2019년 기준 매출 비중은 필러 30.1%, 전문의약품 21.1%, 관절염 치료제 17.8%, <리즈톡스> 등의 상품 매출 14.8% 등이다.

경쟁업체 품목허가 취소 Issue로 인한 반사 수혜

동사가 판매하고 있는 <리즈톡스>는 휴젤, 메디톡스, 대웅제약에 이어 국내 4번째 출시된 보툴리눔 톡신 제품이다. 올해 4월 국내 경쟁사 제품의 품목 허가 취소 이슈로 내수 시장에서 해당 제품의 수요를 분쟁 이슈가 없는 동사와 그 경쟁사인 휴젤이 반사 수혜를 누릴 수 있을 것으로 전망한다.

또한 COVID-19로 인해 정부가 제공한 재난지원금을 국내 성형외과 및 피부과에서도 사용 가능해 이에 따른 수혜를 입은 것으로 파악되는데, 이는 재난지원금 및 상시 마스크 착용 등 성형수술에 대한 우호적 환경에 기인한 것으로 보인다.

투자의견 및 목표주가

동사에 대한 투자의견 매수및 목표주가 35,600원을 제시한다. 목표주가는 12개월 Forward 예상 EPS 1,424원에 Target Valuation 25배를 적용하여 산출하였다.

과거 동사의 Valuation Multiple은 영업이익률의 영향을 받으며 지속 하락해 왔다 (2017 33.8x, 2018 29.9x, 2019 22.2x). 2018년 영업이익률 하락폭이 컸는데, 이는 제 2공장 가동에 따른 감가상각비 추가 인식에 기인한다 (현재 연간 70억원 규모). 올해는 기존 매출액 성장 기조는 유지하며 기존 비용을 커버하기 시작, 영업이익의 개선 또한 나타날 전망이기 때문에 25배 적용이 가능하다 판단하였다.

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)
이전글 [기업분석]푸드나무(290720)-푸드테크계의 카카오 2020-07-07
다음글 [투자전략]바이러스 2차 확산 이후의 상황 점검 2020-07-09

알아두세요!

  • 본 정보는 당사 고객의 증권투자를 돕기 위하여 배포되는 자료로서 어떠한 경우에도 무단으로 인용,복제,배포할 수 없습니다.
  • 본 정보는 투자자의 증권투자를 돕기 위해 제공되는 자료로서, 수록된 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나 당사는
    완전성이나 정확성을 보장할 수 없으므로 고객의 주식투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

※ PDF 문서가 보이지 않는 경우 Acrobat Reader를 설치하시기 바랍니다.

Acrobat Reader 다운로드
화면상단으로 가기