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금융투자협회 애널리스트 인적정보 공시
[기업분석]디케이티(290550)-Y-OCTA, 어서 올라타! 리서치 2019년 11월 20일 1908
Leading_디케이티_20191120.pdf

1. 투자의견 및 목표주가: BUY & 22,600

동사에 대한 투자의견 매수및 목표주가 22,600원 제시하며 커버리지 개시. 목표주가는 ‘20년 예상 EPS 2,200원에 Target PER 10.3배를 적용. Target PEROLED 관련 SMT 업체의 ‘20년 기준 평균 PER.

긍정적 시각은 스마트폰의 고사양화로 OLED 채택율 상승 및 Y-OCTA 적용 확대로 디스플레이 FPCAPQ의 동반 성장을 예상하며, ② 스마트폰 배터리 PCM 침투율 확대 및 추후 전기차 전장 부품까지 확대 될 것으로 예상하며, ③ FPCA 기반 5G HRC 안테나의 침투율 확대로 매출처 다변화가 기대되기 때문.

2. ‘19년 및 ‘20년 실적 전망

‘19년 예상 실적은 매출액 3,111억원 (YoY +29.5%), 영업이익 155억원 (YoY +78.2%, OPM 5.0%) 예상. 매출액 성장은 중화권 고객사 편입 및 스마트폰 PCM 부문 매출액 305억원을 반영. 영업이익률은 PCM사업부의 이익 기여도 및 기존 FPCA 부문의 부품 실장 수 증가에 따른 마진율 상승분을 반영, 전년 3.6% 대비 1.4% 개선된 5.0% 예상.

‘20년 예상 실적은 매출액 3,707억원 (YoY +19.2%), 영업이익 229억원 (YoY +47.7%, OPM 6.2%) 전망. ‘20 년도 매출액과 영업이익률의 동반 성장은 중화권 및 북미 고객사의 OLED Y-OCTA 적용 확대 및 신사업인 PCM 5G HRC 안테나 매출 증가분 및 마진 개선 효과를 반영.

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)
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