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금융투자협회 애널리스트 인적정보 공시
[기업분석]더존비즈온(012510)-부가서비스로 무장한 WEHAGO 리서치 2019년 10월 29일 1525
Leading_더존비즈온_20191029.pdf
1. 목표가, 86,000원 상향

투자의견 매수유지. 목표주가는 기존77,000원에서 86,000원 상향. 12M Fwd EPS 2,048원에 Target PER 42배 적용하여 산출. Target Valuation은 동사의 Historical PER band의 상단. 이는 빅데이터 및 클라우드 산업에 대한 높은 이해도와 성공적 비즈니스 모델화. 국내 4차산업 대표기업으로 성장하는 잠재력과 성장성의 프리미엄을 반영했기 때문.

2. 부가서비스로 무장한 WEHAGO

기업용 <WEHAGO>, 세무사무소용 <WEHAGO T/연간60만원>, 수임고객용 <WEHAGO T edge/연간3.6만원>, 공공기관 전용 <WEHAGO V> 구성. WEHAGO는 기존 스마트A클라우드 버젼 사용료인 756만원(10 user기준) 1/10 수준의 파격적인 사용료가 최대 장점. 고객사 업무 효율성 강화와 실시간 경영 및 신용정보 제공, 데이터 안전성, 편리한 금융 서비스 등  경영/재무 정보화 서비스는 동일. 반면 동사는 고객사의 DATA를 획득. 기업BIG-DATA 기반의 부가서비스 강화 전략.

부가서비스는 <사업분석보고서>, <더존 핀테크>, <AI신용정보서비스>등이 대표적. <더존 핀테크>는 중소기업 우대대출, 매출채권 유동화, 담보대출 등 자금조달 지원 서비스. <사업분석보고서>는 경영/재무/세무 컨설팅, 셀프 세무조사, 동종 기업과 실적 비교 분석 등 다양한 자료를 세무사에 제공.  

3. ‘194분기 실적 Preview

194분기 연결기준 예상실적은 매출액 751억원(YoY+14.2%, QoQ+23.7%), 영업이익 209억원(YoY+4.1%, QoQ+56.3%) 전망 . 모든 사업부가 계절적 성수기 진입. 특히 ERP와 클라우드, 그룹웨어 등 주요 사업부의 성장속도는 유지 전망. 현재 WEHAGO T는 약 2,000개 세무회계사무소 가입. 연말까지 3.600개 이상 가입 기대.

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)
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