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리서치

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금융투자협회 애널리스트 인적정보 공시
[기업분석]서부T&D(006730)-호텔사업 순항 중 리서치 2019년 05월 20일 832
Leading_서부T&D_20190520.pdf

1. 목표가 16,100원 유지

투자의견 매수및 목표가 16,100유지. 현주가는 기업가치 상승을 미반영. ‘19Seoul Dragon City HOTEL Complex의 영업이익 흑자전환 및 사업안정화, ② 신정동 서부트럭터미널 부지 개발 사업(개발사업명: 도시첨단물류복합단지) 본격화, ③ 현재 주가는 PBR 0.8배로 Valuation 매력 상승 등 반영.

2. ‘19년 실적전망

‘191분기 연결실적은 매출액 269억원(YoY+28.1%), 영업이익 7.9억원(YoY흑자전환) 달성. 주요 사업별 실적은 인천 스퀘어원 매출 86억원(YoY+2.6%), 용산 드래곤시티호텔 매출 144억원(YoY+67.9%). 용산호텔의 영업이익 적자가 지속되고 있으나, 호텔업은 통상적으로 3년간의 안정화 단계를 경험한다는 측면에서 예상 수준에서 순항 중으로 판단.

‘19년 연결기준 예상실적은 매출액 1,299억원(YoY+16.6%), 영업이익 146억원(흑자전환) 전망. 기존 전망치는 매출액 1,507억원, 영업이익 303억원. 용산 드래곤시티호텔의 ‘19년 연간실적을 762억원으로 전망. 본격적인 수익기여 시점은 ‘20년으로 판단.  

하반기 신정동 부지 개발사업 주목. ’20 8월 착공, ‘243월 준공 예상 . 지하 6~지상 26, 연면적 834000㎡ 규모. 아파트/오피스텔 등 주거시설(5만평 예상)과 상업시설(10만평), 물류시설(10만평) 등이 개발. 지리적 장점으로 서울 서남권 핵심 중심 지역으로 부상할 전망.

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)

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